골판지 관련주 모음

골판지 관련주

 

- 골판지 시장, 수직계열화한 상위 5대 계열사들이 과점.

- 폐지 수입 강화로 원자재 공급 차질. 수요는 택배 수요 늘어나면서 증가.

- 향후 수급 대란 지속 전망. 업계 가격 인상 불가피

 

골판지는 폐지 -> 골판지 원지(표면지, 골심지, 이면지) -> 골판지 원단 -> 골판지 상자의 생산 과정을 거쳐 생산합니다.

 

골판지는 섬유제품, 전자제품, 식품, 의약품 등 각종 제품의 포장용에 사용합니다. 각 기업체로부터 내용물의 규격에 맞게 따로 주문받아 생산과 판매가 이뤄집니다. 이러한 제작주문의 특성으로 골판지 업체들은 설비자산 외 재고 자산이 거의 없습니다.

 

골판지 산업은 기본적으로 설비투자에 상당한 자본 투입이 요구되는 자본집약적인 장치 산업입니다. 실제로 원지를 생산하는 초지기는 대당 가격이 1,500억원에 육박합니다.

 

골판지 시장은 원재료인 원지를 생산하는 제지사, 원지를 구매해 골판지를 생산하는 판지사, 골판지를 구매해 골판지 상자를 재가공하는 지함소로 구분됩니다. 골판지 업계는 2006년 인수, 합병(M&A)을 거치면서 주요 제지사가 판지사와 지함소를 계열사로 두는 수직 계열화가 나타납니다. 5대 계열사(태림포장, 신대양제지, 아세아제지, 삼보판지, 한국수출포장)가 약 70% 시장 점유하고 있습니다.

 

골판지 업계는 원재료 확보에 어려움을 겪고 있는 상황입니다. 앞서 중국 정부가 2018년 1월 1일부터 혼합폐지 수입을 전면 금지하면서 공급 과잉으로 인한 국내 폐지 가격이 급락했습니다. 이를 해결하기 위해 환경부는 2020년 7월 수입 폐지에 대한 신고제를 도입했습니다. 이에 따라 2021년 1월 폐지 수입량이 10만 2,500톤에서 8만 1,800톤으로 약 20% 감소했습니다. 업계에 따르면 2021년 6월 기준 폐지 평균 재고량은 1~2일 치 정도로 사상 최저 수준으로 알려졌습니다.

 

아울러 2020년 10월 대양제지 안산공장에서 화재로 골판지 원지를 생산하던 초지기 2대가 완전 전소되면서 골판지 원지 수급 차질이 더욱더 악화되었습니다. 한국골판지포장산업협동조합에 따르면 국내 골판지원지 생산량의 약 7%를 담당하는 대양제지공업 화재로 연간 40만 톤가량의 골판지원지 생산이 줄어들 것으로 예상합니다.

 

공급 차질이 생긴 반면 코로나19로 온라인 주문이 폭증하면서 택배 상자 수요는 늘고 있습니다. 한국통합물류협회에 따르면 2020년 국내 택배 물량은 전년대비 20% 증가했습니다. 이에 따라 국내 골판지 원지 생산량이 전년대비 8.9% 증가한 578만톤 기록했습니다.

 

향후 경제 성장 국면과 더불어 코로나19로 인한 비대면 소비 증가, 플라스틱 규제 등 각종 환경적 이슈로 골판지 수요는 지속 증가할 것으로 예상합니다.

 

업게에서는 이러한 견조한 수요 및 원자재 차질로 인한 공급 부족으로 폐지, 골판지 원지, 골판지 상자 가격 연쇄 인상이 불가피할 것으로 판단합니다. 실제로 일부 업체들은 25% 수준의 가격 인상을 결정한 것으로 알려집니다.

 

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1. 대림제지 (골판지 관련주)

골판지 원지 중 골심지를 주로 생산해 삼보판지에 공급함. 원지 부문 시장점유율 4.6%.

기업개요

- 동사는 1984년 3월 설립되었으며 1994년 11월 코스닥시장에 상장하였음.
- 골판지, 골판지상자 및 골판지 제조에 사용되는 골판지용 라이너 및 골심지를 생산해 판매함. 계열회사는 공산품, 식품, 의약품 및 농수산물 등 각종 제품 외부포장에 사용되는 골판지와 골판지 상자를 제조함.
- 삼보판지, 동진판지,한청, 삼화, 한덕판지, 성일판지 등을 주요 거래처로 확보함. 경기도 오산과 파주에 생산시설을 운영함.

 

기업실적

- 2021년 3월 전년동기 대비 별도기준 매출액은 43% 증가, 영업이익은 182.2% 증가, 당기순이익은 175.9% 증가.
- 주요 제품 및 원재료 단가가 함께 상승, 매출액과 매출원가는 모두 증가하였음. 그럼에도 매출액 증가가 더욱 가파르고 판관비 관리에 성공하며 영업이익은 큰 폭으로 증가함.
- 인터넷산업의 활성화에 따른 택배산업의 성장과 환경보호에 대한 강화 등으로 포장재료의 수요가 지속적으로 증가할 것으로 예상됨.

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2. 삼보판지 (골판지 관련주)

골판지 원지 및 상자 전문기업. 상자, 원지부문 시장점유율 각각 4.52%, 8.33%.

기업개요

- 동사는 1973년 골판지, 골판지상자 제조 및 판매를 영위할 목적으로 설립되었으며 1996년 코스닥시장에 상장됨.
- 공산품, 식품, 의약품 및 농수산물 등 각종 제품의 외부포장에 사용되는 골판지 및 골판지상자를 제조하고 있으며, 계열회사는 골판지상자 및 골판지 제조에 사용되는 골판지용 라이너 및 골심지를 생산하고 있음.
- 최근 경쟁력 우위를 확보하고 있는 상위업체들의 지방영업 확대로 인하여 산업구조조정이 이루어지고 있음.

 

기업실적

- 2021년 3월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 34.7% 증가, 영업이익은 95.3% 증가, 당기순이익은 74% 증가.
- 단가 상승 영향으로 매출액 및 매출원가가 증가하였는데, 매출액 증가율이 더욱 높아 수익성이 개선되었음. 이로 인해 영업이익은 전년 동기 대비 2배에 조금 못 미치는 수준까지 증가함.
- 동사는 표면지를 주축으로 하여 전지종의 골판지원지를 생산, 판매함으로써 경쟁력 있는 기업으로의 성장을 도모하고 있음.

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3. 아세아제지 (골판지 관련주)

골판지 원지 전문기업으로 수직계열화 구축. 골판지원지 중에서도 표면지용 라이너지 주력 생산. 골판지 원지 부문 시장점유율 14%.

기업개요

- 동사는 1958년 삼양지업을 사명으로 창립된 후 산업용지 제조업에 진출하였으며, 지류제조 및 판매업, 수출입업, 부동산 임대업 등을 영위함.
- 연결대상 종속회사는 경산제지, 제일산업, 에이팩, 유진판지, 에이피리싸이클링으로 5개사가 있음.
- 동사는 골판지원지 중에서도 수입 원재료를 사용하는 표면지를 주로 생산하여 판매하고 있어 재활용 국내폐지 가격변동성에 의해 영향을 받음.

 

기업실적

- 2021년 3월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 22.6% 증가, 영업이익은 106.4% 증가, 당기순이익은 109.1% 증가.
- 계열 골판지회사의 골판지 제조설비 확충을 통해 판매량 증진과 안정적인 수요처를 확보하는 등의 노력으로 수익성 개선.
- 치열한 원가경쟁 환경에서 폐기물을 이용한 대체에너지 산업 활성화로 에너지 고비용의 현실에서 재활용을 통한 비용절감과 수익창출을 통해 향후 수익 사업으로 확대할 계획임.

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4. 한국수출포장 (골판지 관련주)

골판지 상자 전문기업으로 수직계열화 수축, 사업보고서 상세 점유율 미기재.

기업개요

- 동사는 골판지 원지 및 골판지 상자 제조업 등을 영위할 목적으로 1957년에 설립되었으며 1974년 상장함.
- 오산공장의 골판지용 원지 제조 사업과 안성, 양산, 대전 공장의 골판지 및 골판지 상자 제조, 판매 사업을 하고 있으며, 그 밖에 부동산매매 및 임대업, 수출입업을 영위함.
- 계열회사 (주) 한수팩은 골판지 상자 및 부속품을 생산하는 지함업체로 동사에서 골판지 원단을 전량 구입하여 골판지 상자를 제조하여 수요자에게 공급함.

 

기업실적

- 2021년 3월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 15.8% 증가, 영업이익은 68.9% 증가, 당기순이익은 65.6% 증가.
- 원가 경쟁력을 높이고 납품 소요시간 단축을 위한 업무 프로세스를 개선하여 수요자에게 최선의 납기일을 제공함으로써 매출액 및 영업이익이 크게 상승함.
- 생산활동에 따라 발생되는 폐기물들을 소각시설을 운영하여 폐열 에너지 자원을 최대한 이용하고, 오염 방지시설 설치운영하고 있음.

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5. 신대양제지 (골판지 관련주)

골판지 원지 전문기업으로 수직계열화 구축. 원지 부문 시장점유율 17.3%

기업개요

- 동사는 골판지 상자의 원재료인 골판지 원지 제조 및 판매를 영위할 목적으로 1982년 12월 17일 설립되었으며, 1995년 12월 21일 유가증권시장에 상장함.
- 대양제지공업, 신대양제지반월, 광신판지, 대양판지, 대영포장 등 5개 기업을 연결대상 종속회사로 보유함.
- 아세아제지, 한국수출포장, 고려제지, 태림페이퍼, 대림제지, 경산제지, 한솔페이퍼텍 등이 주요 경쟁사임.

 

기업실적

- 2021년 3월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 5.2% 증가, 영업이익은 0.1% 증가, 당기순이익은 16.2% 증가.
- 주요 제품 가격이 상승하며 매출액은 증가했으나 원재료의 가격도 함께 상승하여 수익성은 개선되지 못하였음. 특히 매출원가 증가율은 매출액 증가율보다 높았음.
- 최근 골판지 산업은 무, 배추 등 농산물의 골판지 포장화가 정착되고, 홈쇼핑과 택배산업의 성장으로 인하여 수요가 증가할 것으로 예상됨.

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6. 영풍제지 (골판지 관련주)

화섬, 면방 업계의 원자재인 지관용 원지와 골판지 상자용 라이나 원지 생산하며 각각 시장점유율은 37%, 3%.

기업개요

- 동사는 1970년 설립돼 1996년 상장됨. 화섬, 면방업계의 섬유봉, 실패의 원자재인 지관용원지와 골판지상자용 라이너원지를 생산하는 기업임.
- 동사 시장 점유율은 지관원지 37%, 라이너원지 3%로 추산됨.
- 동사는 매출과 수율향상, 원가절감의 일환으로 소각보일러를 완공함으로써 이익의 현저한 증가를 이룬 바 있으며, 내부적으로 발생되는 손실을 최소화하고 적극적인 영업전략 및 신모델 개발 등으로 수익성의 개선 중임.

 

기업실적

- 2021년 3월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 17.8% 증가, 영업이익은 8.2% 감소, 당기순이익은 8.3% 감소.
- 주력제품인 지관용원지의 품질향상과 고객만족을 최우선 목표로 삼아 시장점유율의 확장을 위하여 노력하며, 라이너원지는 표면지 중심 판매로 주력할 계획임.
- 전년동기 대비 판관비와 인건비 감소 등 매출액은 증가하였으나, 매출원가의 증가로 영업이익 및 당기순이익이 감소함.

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7. 태림포장 (골판지 관련주)

골판지 상자 전문기업으로 수직계열화 구축. 태림페이퍼, 월산페이퍼, 동원페이퍼를 자회사로 보유. 원지부문 시장점유율 4.3%.

기업개요

- 동사는 1976년 4월 12일에 태림포장공업주식회사로 설립되었으며, 1988년 12월 20일 주식을 유가증권시장에 상장함.
- 골판지 및 골판지상자를 생산하여 국내외에 판매하는 사업을 하고 있음.
- 골판지 포장산업은 일반소비대중에게 직접 판매하지 못하는 중간재로서 수요처의 생산제품의 특성에 맞도록 재단과 인쇄가 이루어짐에 따라 100% 주문생산방식에 의하여 거래가 이루어지고 있음.

 

기업실적

- 2021년 3월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 19.2% 증가, 영업이익은 252.1% 증가, 당기순이익은 524.3% 증가.
- 제품 단가가 인상되어 매출액 및 영업이익이 증가하였음. 특히 골판지상자 부문의 영업이익이 크게 증가하였음.
- 향후 농수산물의 포장, 전자상거래 증가 등에 따른 포장수요의 증가 및 스티로폼 완중제품의 대체로 동사 제품의 수요는 증가할 전망임.

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8. 대영포장 (골판지 관련주)

골판지 상자 전문기업. 상자 부문 시장점유율 8.29%

기업개요

- 동사는 1979년 06월 01일에 설립되어 1990년 03월 06일 자로 유가증권시장에 상장되어 매매가 개시됨.
- 동사는 설립 이래 골판지 및 골판지 상자를 제조, 판매하고 있으며, 7개의 계열회사가 존재함.
- 골판지포장산업은 운송비용이 높을 뿐 아니라 특정 인쇄사양이 요구되기 때문에 수출입이 거의 없는 내수산업 특성을 갖고 있으며 포장수요 지역에 분산 분포하는 지역산업 특성이 있음.

 

기업실적

- 2021년 3월 전년동기 대비 별도기준 매출액은 13.5% 증가, 영업이익은 83.7% 증가, 당기순이익은 66.3% 증가.
- 주요 제품과 원재료의 가격이 모두 상승하였지만 매출액 증가 폭이 더욱 커 영업이익이 크게 개선되었음.
- 전기전자산업향 수요는 비중이 줄어들고 있으나 농수산물 및 식음료의 비중은 증가추세를 보이고 있음. 동사는 다품종, 고품질로 계속해서 시장점유율을 높이기 위해 노력 중임.

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이상으로 골판지 관련주에 대해서 알아보았습니다. 투자의 결정은 자신이 하는 것이고 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 투자판단에 참고만 하세요. 포스팅 참고하시고 성공적인 투자 하시길 바랍니다.